貨幣政策
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公開市場操作
目的
- 中央銀行吞吐基礎貨幣，調節市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現貨幣政策調控目標。
- 由於銀行不可以將所得到的存款全部貸放出去，必須留一定的比例存在中央銀行作為存款準備金，因此央行可以運用發行政府公債的方式來調整存款準備金的多寡，進而控制貨幣的供給量
方式
- 回購交易
- 正回購: 中國人民銀行向一級交易商賣出有價證券，並約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為，正回購為央行從市場收回流動性的操作，正回購到期則為央行向市場投放流動性的操作
- 逆回購:逆回購為中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。
- 現券交易
- 「現券買斷」: 央行直接從二級市場買入債券，一次性地投放基礎貨幣
- 「現券賣斷」: 央行直接賣出持有債券，一次性地回籠基礎貨幣。
- 發行中央銀行票據
- 即中國人民銀行發行的短期債券，央行通過發行央行票據可以回籠基礎貨幣，央行票據到期則體現為投放基礎貨幣
存款準備金(法定准備率)
- 由於銀行不可以將所得到的存款全部貸放出去，必須留一定的比例存在中央銀行作為存款準備金，因此央行可以運用發行政府公債的方式來調整存款準備金的多寡，進而控制貨幣的供給量。
重貼現率 (中央銀行利率)
- 再貼現即一般銀行資金不夠時，除同業間相互調借外，便向中央銀行融通借款。借款方式，便是用手上現有的商業票據向中央銀行重貼現，以獲得資金。這種再貼現時支付的利率叫再貼現率（又稱重貼現率，再貼現利率）。
- 例子:
- 企業會發行商業票據，票據由普通銀行收購，再轉賣給中央銀行。意思就是以「三星電子→新韓銀行（韓國民間銀行）→韓國銀行（中央銀行）」的順序出售票據。三星電子出售票據給新韓銀行時，會先將票據到期之前的利息扣除，假設貼現率為10％。
- 當票據價格是十萬元，三星電子會得到九萬元，也就是新韓銀行只支付九萬元來獲得十萬元的票據。如果新韓銀行想要將到期前的票據兌現，必須轉售給韓國銀行。韓國銀行也同樣想獲得10％貼現率，這就是重貼現率。也就是說，重貼現率是普通銀行和中央銀行之間往來的利息。假設重貼現率為10％，扣除九千元之後，新韓銀行只拿到8萬1,000元便將這份票據出售給韓國銀行。
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