引 : FOCUS／破產韓國龍頭海運 韓進貨輪卡雪梨港

韓進集團是韓國財閥之一，子公司韓進海運曾經是全球第7大的海運公司，上個月底申請破產之後，將近100艘的貨櫃船，就這樣在亞洲美國和歐洲上演海上漂流記，不只船員不知道自己什麼時候能夠再次踏上陸，價值高達16兆美元的貨物也跟著一起在海上漂流，影響全球的供應鍊。

韓進海運落到如此地步，一度以為政府會出手相救，不過韓國政府表示韓進海運得自己想辦法。9月初母公司韓進集團提供1000億韓元的救助之後，現在包括韓進海運最大的股東大韓航空，還有主要債權人也就是國營的韓國產業銀行，也相繼宣布會提供緊急貸款，協助韓進海運卸貨。

不過韓進海運內部卻爆出財閥內線交易的醜聞，前會長崔恩英被查出早在公司宣布破產之前，4月份就急著帶著兩個成年的女兒出清手中的持股，成功避免掉100萬美元的損失，被外界認為他其實早就知道公司快要不行了，為了自保提早跳船求生。

從雪梨港灣大橋望去，可以看到一艘龐然大物，這艘貨櫃船叫Hanjin California，隸屬於韓國韓進海運公司。

3個星期前公司在向法院申請破產，船隻和人員從此陷入進退維谷的地步。　

半島記者安德魯湯瑪斯：「這艘Hanjin California在當日公司申請破產時剛好抵達雪梨貨櫃港的南邊，船員當時被允許可以在那裡把貨櫃卸下，不過之後船隻就被扣住，船員被告知把船開到雪梨港這來，然後在船上等待。」

菲律賓籍的船員無奈的說，包括自己在內的15名船員，已經等了兩個星期。因為船員沒有簽證，不能站上澳洲領土，他們能做的只是在船上苦等。這起無助受困澳洲的案例其實只是冰山一角，全球有將近100艘韓進海運的貨櫃船都在上演海上漂流記 。

員工各自被困在自己的船上前景茫茫 ，這艘Hanjin California在遭到船隻扣押後則是命運已定。

勞埃德船運情報公司代表威爾森：「從船隻扣押開始算起的第28天，這艘船會進入司法拍賣的程序，也就是說澳洲的聯邦法院會把貨船給賣掉。」

船如果被賣了，到新東家手中會怎麼處置船員都是未知，而無數漂流在海上的貨櫃船價值更超過16兆美元。

美國零售商就怕貨物再不到會衝擊銷售，因為全美8%的貨物都是由韓進海運負責。

美國國際貿易分析師霍夫鮑爾：「民眾若是去購物中心有6家不同的可以選，如果某個店家沒有貨是因為貨都跟船漂在海上，這店家一定會虧損嚴重 。」

更深層的影響是牽涉到全球的生產供應鍊，韓國大廠三星也是韓進破產的最大受害者之一，超過3800萬的貨物現在都得透過空運運送了。

大韓航空身為韓進海運最大的股東，21日宣布提供600億韓元的貸款協助韓進海運卸貨，而韓進海運的主要債權人，也就是國營的韓國產業銀行也在22日接著宣布會提供500億韓元的貸款貸款程序預計最快在本週就會完成。

消息一出，韓進22日的股價狂飆30%漲停，不過這筆緊急貸款只限用於協助韓進海運卸貨，並不能把韓進從債務的谷底救起。  

首爾中央地方法院法官：「通常貨櫃船一卸貨之後，應該要立刻回到所有人那裡去，不過因為整個裝卸作業不斷延遲，卸貨變的很困難，很多不必要的支出都不斷在累積。」

韓進海運欠債超過50億美元，債台高築之際又傳出財閥醜聞，早在今年的4月8日到20日之間，韓進海運前會長崔恩英與兩個女兒出清了手中韓進海運的持股，成功避免的損失至少有100萬美元，是否存在內線交易？韓國檢方正在調查中。這個月9日崔恩英一身樸素，在國會的聽證會上為自己辯護說，出清持股不是因為事先知道韓進海運面臨破產，而是需要償還個人債務，一度聲淚俱下卻遭到議員冷眼。

韓進海運前會長崔恩英：「請多多幫忙找到可以讓韓進海運活下來的方法。」

南韓議員朴永進：「您講到哭了，請您不要流淚，國民和勞動者留的是血淚！」

崔恩英說自己沒有專業，只是單純的家庭主婦，丈夫去世之後靠著婚姻血親的關係，被任命為韓進海運的會長，句句無辜不知情。且不論崔恩英的說法是否為真，韓進破產除了牽連全球供應鏈，反映出的也是韓國社會中財閥經營管理的問題。



Reference:

http://news.tvbs.com.tw/world/675647

引: 韓進海運垮台衝擊，釜山恐爆大規模失業潮

韓進海運垮台衝擊，釜山恐爆大規模失業潮
作者 陳 思宇 | 發布日期 2016 年 09 月 08 日 13:51 | 分類 國際貿易



韓國最大貨櫃商韓進海運的垮台，不僅讓備戰年底旺季的客戶損失慘重，估計價值約 140 億美金的貨物在海上漂，也使全球第五大港釜山的航運業受到重創，彭博社更指出，韓進海運崩潰恐釀大規模裁員潮，光是在釜山就會有上萬人失業！



韓進海運的破產害全球供應鏈業者大亂，價值約 140 億美金，相當於新台幣 4,300 多億元的貨物，隨著韓進的貨櫃船在海上漂流，而把焦點轉回韓國國內，也有一場風暴正在成形。

彭博社 8 日報導，韓進海運的崩潰，把世界第五大繁忙的釜山港拖入危機，港口的管理高層 Choi Chul Hee 坦言，過去韓進海運一家企業，就佔了港口貨櫃數量的最大宗，約為 50%，從經濟數據方面來看，貢獻了釜山市近三成的經濟成長。Choi Chul Hee 還憂心，由於韓進海運破產，運能轉到中國，釜山恐怕從此就喪失競爭力了。

釜山港灣協會（Busan Marine Industry Association）負責人 Kim Young Deuk 受訪時更表示，財務亮紅燈的韓進海運，拖欠支付承包商及其他業者的款項，金額高達 420 億韓圜，而承包商追討不到錢，也很難如期發放員工薪資，Kim Young Deuk 指出，釜山港約有 1,000 名工人，長達 3 至 4 個月沒有領到半毛薪水。

彭博社更認為，受韓進海運拖累的承包商，積欠員工薪水恐怕只是危機的開始。如果母公司韓進集團與政府援助韓進海運以失敗收場，讓承包商、相關業者不得不宣布倒閉，恐有 11,000 名工人因此失去飯碗。而韓國政府也直言，韓進海運光是卸貨、燃料費用就得付 6,000 億韓圜，根據先前韓進集團董事長趙亮鎬的金援規模估算，恐怕難以彌補韓進海運的財務狀況。

Hanjin Shipping’s Collapse Puts 11,000 Jobs in Busan at Risk
Hanjin Shipping’s Troubles Leave $14 Billion in Cargo Stranded at Sea
Nike, Polo’s Marooned Suppliers Race for Thanksgiving Rush
（圖片來源：《達志影像》）

Reference:

http://technews.tw/2016/09/08/hanjin-shippings-collapse-puts-11000-jobs-in-busan-at-risk/

引: 全球貿易鏈“崩潰”：韓進海運140億美元貨物困在海上 食物和水正在耗盡

全球貿易鏈“崩潰”：韓進海運140億美元貨物困在海上 食物和水正在耗盡

2016-09-10 MoneyDJ 外匯, 礦產, 美國, 美股, 鋼鐵, 鐵礦砂, 韓國 0

世界第七大貨運公司韓進海運的突然破產，在全球航運市場掀起了滔天巨浪。

這家韓國最大的航運企業8月31日決定在韓國和美國申請破產。這起事件影響著全球超過50%的貨主與貨代企業，是全球航運業有史以來最大的破產案。

隨後，多家航運公司宣布暫停與韓進海運的換艙合作。全球多個港口紛紛拒絕該公司的貨輪進港，導致數十艘貨輪無法靠岸卸貨，涉及逾50萬個集裝箱。因為港口無法確定誰會支付進塢費用、以及集裝箱存儲和裝卸費用。財新稱，中國各大港口涉及韓進海運的裝卸作業已完全停止。彭博稱有85艘韓進海運貨輪被困在公海上。

《華爾街日報》援引行業管理人士、經紀人和貨主的消息稱，受韓進海運貨輪無法進港的拖累，目前約有價值140億美元的貨物受困海上。三星電子共有16個集裝箱的貨物在韓進海運被困於公海的貨船上，價值約3800萬美元。三星電子律師Evan Jones打了個比方說，它們就像公共汽車上的乘客，被告知不能下車。

該媒體援引哥本哈根谘詢公司SeaIntel Consulting執行長Lars Jensen的話稱，當前的形勢接近一片混亂。韓進海運43艘貨船在前往預定目的地的途中，沒有得到貨船將被允許卸貨的保證。另有39艘在港口外轉圈或拋錨，8艘被債權人扣押。

“現在事情一團混亂。”一位新加坡貨運代理商稱，“即使在那些港口（韓國政府指定的洛杉磯、新加坡和漢堡港），我們都不知道誰來支付卸貨和進塢費用。韓國政府說由韓進海運來付，但韓進對我們說他們沒錢。”

韓進海運尚有巨額欠費

全球航運業現在被迫陷入一片混亂。韓進海運尚有巨額欠款未能及時支付。韓國航洋水產部估計，韓進海運需要超過6000億韓元來補繳尚未支付的費用，包括1000億韓元需要立即支付的費用，比如那些目前停留在公海上的貨輪的靠岸卸貨費。

路透援引韓國聯合通訊社周二報導，韓國政府決定向陷入困境的韓進海運提供約1000億韓元(約合9100萬美元)或以上的長期低息融資。

貨主及貨代瘋了

韓進海運破產將使得貨主及貨代陷入巨大風險——因韓進海運未能支付港口費用，這將產生中轉港或目的港碼頭扣押船舶和貨物的風險；轉運貨物可能會被卸在中途港，不再被另行安排轉運至目的港的風險。此時，對船舶和貨物的位置和狀態追蹤對貨主及貨代來說顯得尤為重要。

世界上約有95%的貨物是走海洋運輸的。雖然韓進海運的承運力隻占到全球集裝箱海洋貨運的3.2%，但這宗突然的破產事件將給其客戶造成巨大的額外成本，他們不得不急於尋找其他航運公司來運輸貨物，特別是那些正在為假日季而提前備貨的零售商們。

隨著美國最大購物季感恩節和聖誕節的臨近，電視、汽車和服裝鞋帽等需要提前運抵消費地的商品可能受到影響。船運貨物需要10天才從能東亞到洛杉磯，到歐洲鹿特丹則需要30天。

據彭博報導，全球第二大電視生產商LG正在為因為韓進海運破產而被滯留的貨物尋找新的船運商。韓進海運承運了LG出口美國15-20%的貨運量。三星表示，將考慮包租16艘貨機以履行出貨合同。這些貨物主要運往美國。

無法卸下的貨物包括汽車零件、家具、床具、燈飾、玩具和紙製品，在年底節慶采購季節即將開始的時候，滿載的大型貨輪無法作業，意味著碼頭工人的收入減少，零售商的貨源也被迫中斷。

正如美國服裝鞋類協會高級副總裁Nate Herman所說的，這起事件“現在暫時還沒有影響我們的貨架。”但是，“如果情況未能得到解決，那麼很快我們的商場就會斷貨。我們依然在設法弄清楚如何把貨物從船上卸下來並運走。”

破產或許並不能解決問題 

零售商們現在層面臨的一個重要問題是：幾乎沒有此類先例，他們並不清楚該如何應對。

韓國國際貨運代理協會稱，現在協會的電話被打爆了，貨運業主不斷打電話來詢問他們運輸到美國和歐洲的貨物的下落。由於現在韓進許多船隻遭扣押，法律也尚未作出判決，無人能收拾殘局。

韓進海運已經在美國和韓國提出了破產申請，接下來要在43個國家申請破產保護。這主要是對現有財產進行保護，降低扣船扣貨的風險。

然而，依據《聯合國國際貿易法委員會跨國界破產示範法》的規定，如果相關簽署國承認了韓國法院的破產重組的裁決，也就確認了韓進處於破產重組的法律事實，有可能導致相關債權人不得不去進行債權申報，“說得更加清楚一點，在這些國家的扣船申請可能就不會得到批準。”彙業律師事務所合夥人紀玉峰對澎湃新聞表示。

而像中國、新加坡等國家，不屬於上述法律簽署國，此時，貨主都擔心一旦韓進海運倒閉，在最後破產清算完了，債權沒辦法兌現情況下，只能先行扣押船隻，以獲得主動。

然而，即便扣押貨船，又會面臨很多後續問題。紀玉峰對澎湃新聞分析稱，比如法院是否受理？已經裝船的貨物怎麼卸下來？已經出口報關的貨物怎麼處理？使用韓進箱子的拼箱貨物在已經鉛封的情況下是否能拆箱？誰會負責把所有的貨卸下來？誰來承擔把所有的貨物卸下來的費用？為此會不會產生新的堆存費用？

紀玉峰對澎湃新聞表示，韓進海運破產將讓中國貨主蒙受巨大損失，因為韓進海運司法層層面的所謂債權申報對於中國的貨主、貨代而言幾乎沒有任何意義，國內的貨主和貨代無能力去國外參與一個司法程序，何況還是一個曠日持久的司法程序。此外，韓進海運最大的債權人是韓國產業銀行，債權人會議是韓國政府說了算，指望韓國人維護中國貨主的利益，等同做夢。

韓進海運負責的線路運費飆漲

韓進海運破產已經導致部分海運線路的費用飆漲。韓進曾經負責的運輸線路上的運費大幅攀升。在釜山-洛杉磯航線上，40英尺集裝箱的運費已跳漲約55%，從1100美元漲至約1700美元。從韓國至美國經巴拿馬的航運費則上漲了約50%至2400美元。

加州貨運代理公司Flexport Inc.執行長Sanne Manders稱，自從韓進海運宣布申請破產保護之後，不要說韓進海運負責的航線，就連不是他們負責的航線都在漲價，亞洲-美國之間的海運費用已經猛漲40%-50%。

船員們也瘋了

被困在公海上的船員也快要發瘋了。韓進海運工會的經理Kim Ho Kyung說，“我們的船隻可能變成幽靈船。那些飄在國際水域上的貨輪正在耗盡他們的食物和水。”

一位韓進海運的貨輪船長通過衛星電話從南海上接受《華爾街日報》採訪時稱，“我們通常準備大約兩周的食物和飲用水。一切都變得很緊張——食物、水、燃料。”

韓進海運提供的數據顯示，大約有70艘集裝箱貨運船和15艘散貨船現在停泊在26個國家的50個港口之外，無法進港。

(新聞來源:華爾街見聞) 文 祁月

Reference:

http://blog.moneydj.com/news/2016/09/10/%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B2%BF%E6%98%93%E9%8F%88%E5%B4%A9%E6%BD%B0%EF%BC%9A%E9%9F%93%E9%80%B2%E6%B5%B7%E9%81%8B140%E5%84%84%E7%BE%8E%E5%85%83%E8%B2%A8%E7%89%A9%E5%9B%B0%E5%9C%A8/

引: U.S. workers unload first of Hanjin ships stalled by bankruptcy

U.S. workers unload first of Hanjin ships stalled by bankruptcy

A Hanjin Shipping Co ship is seen stranded outside the Port of Long Beach, California, September 8, 2016. REUTERS/Lucy Nicholson

By Lisa Richwine
LOS ANGELES (Reuters) - Dock workers began unloading furniture, clothing and other cargo on Saturday from a container ship owned by bankrupt Hanjin Shipping Co Ltd <117930.KS>, breaking a logjam that has stranded goods on a dozen vessels bound for the U.S. West Coast.
The Hanjin Greece docked at the Port of Long Beach in California early Saturday morning and workers were hauling off containers of products destined for U.S. retailers, labor union officials said.
But ending the Hanjin shipping crisis could be a protracted affair. Port operators, cargo owners, longshoremen, shippers and others all must reach financial agreements with Hanjin before each ship can be docked, officials said.
Two other ships owned by the South Korean shipper were anchored close to the Long Beach port but as of mid-day Saturday did not have orders to dock, according to the Marine Exchange of Southern California, a group that tracks cargo ship traffic. Union officials said nine others were floating in the Pacific.
Around $14 billion of cargo has been tied up globally as ports, tugboat operators and cargo handling firms refused to work for Hanjin, the world's seventh-largest container carrier, which filed for receivership in a Seoul court Sept. 4.
On Friday, courts in South Korea and the United States cleared the way for Hanjin to spend $10 million to unload cargo from four ships headed to the U.S. West Coast. And on Saturday, shareholder Korean Air approved a plan to provide 60 billion won ($54.16 million) to the troubled shipper.
While the unloading of the Hanjin Greece was underway, truck drivers had not yet been called in to transport the goods from the port for distribution to retailers, many of which are awaiting products for the busy holiday shopping season.
"At this moment, the drivers are still idle," Patrick Kelly, secretary-treasurer for Teamsters Local 952, said at a news conference on Saturday morning.
Once its unloaded, the Hanjin Greece will be reloaded with empty containers or with containers filled with goods for export, said Barbara Maynard, a spokeswoman for Justice for Port Drivers, a union organizing effort by the Teamsters' Port Division.
Union officials have voiced concern about the welfare of crew members on Hanjin ships stuck at sea. Initial checks with Hanjin Greece workers found they were in good condition, Maynard said. "The crew on that ship at least is doing OK," she said.
(Reporting by Lisa Richwine; Editing by Sue Horton and Mary Milliken)


Reference:

https://www.yahoo.com/news/u-workers-unload-first-hanjin-ships-stalled-bankruptcy-224934802--finance.html

引: 【航運版雷曼】韓進破產 HIT要櫃主多付數倍才卸貨

【航運版雷曼】韓進破產 HIT要櫃主多付數倍才卸貨	210,410
最後更新: 0914 18:46 / 建立時間 (HKT): 0914 09:00

適中字型 較大字型

香港付貨人委員會批評HIT的收費獅子開大口，遠超合理水平。

南韓韓進海運（Hanjin Shipping）上月底申請破產保護。

股市陰霾密佈，航運業亦正刮起大風。全球第七大航運公司南韓韓進海運（Hanjin Shipping）上月底申請破產保護，Hanjin在香港主要使用和記港口信託旗下香港國際貨櫃碼頭（HIT），HIT隨即要求貨主付款才卸貨，香港付貨人委員會批評HIT的收費獅子開大口，遠超合理水平，令貨主陷於兩難局面。

付貨人一般是向船公司支付運費及碼頭處理費，再由船公司向碼頭支付所需費用。Hanjin申請破產保護，意味無法向碼頭付款，世界各地碼頭擔心收不到錢，部份拒絕讓Hanjin停泊，HIT願意讓船隻停泊，但就要求貨主付款才可以「攞櫃」。

香港付貨人委員會執行總幹事何立基指出，船公司一般向付貨人收取每個貨櫃2,100元（20呎）及2,800元（40呎）碼頭處理費，再支付予碼頭營運商。

和記港口信託於新加坡上市，股東包括李嘉誠旗下長和（001）。據何立基了解，針對Hanjin正運載的貨櫃，和記港口HIT要求貨主支付6,000元（20呎）及1萬元（40呎）處理費，另加6,000元（20呎）及1萬元（40呎）保證金，才可以攞櫃。何立基形容，HIT似是挾持貨物做人質，收費遠超合理水平。以20呎貨櫃計算，即要多付超過五倍價錢；至於40呎貨櫃，即要多付七倍。（案例報道：http://bit.ly/2cMI4EG）

其實，Hanjin今次申請破產保護，牽連甚廣，與Hanjin有聯盟關係的船公司也受影響，例如中遠集團（1919）、東方海外（316）；前者跌1.38%，後者跌0.65%。船公司的聯盟合作，有如航空公司的代碼共享，會運載對方的貨櫃，如今，有其他船公司的貨櫃在Hanjin船上，Hanjin船上亦有其他船公司的貨櫃，大家都要設法卸自己的貨。

此外，貨運代理可能都變成苦主，事關付貨人與貨運代理簽訂合約，通常由貨運代理決定用邊間船公司，如今Hanjin申請破產保護，付貨人還是貨運代理出錢善後攞櫃呢?

付貨人或貨主之後要交貨給零售商，無法交貨或延期又可能影響零售商聖誕節銷情。最值得關注的是，當中每一個環節都可能出現財政壓力。

有本港主要船公司高層形容，Hanjin申請破產保護引發「世界大亂」，亦都是近年全球經濟疲弱、航運業運力過盛的結果。更有外媒將Hanjin申請形容為航運版雷曼。

的確，今年上半年全球不少船公司收入大幅下跌或見紅，東方海外就蝕4.4億元，前景亦不樂觀。

記者:高淑嫻

Reference:

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160914/55641671

引:【名家搶先睇】韓進為何不是另一宗雷曼（利世民）

【名家搶先睇】韓進為何不是另一宗雷曼（利世民）	8,782
建立時間 (HKT): 0919 20:01

適中字型 較大字型

有人說，韓進海運破產事件，搞不好，就會演變成的另一次雷曼兄弟事件。

「嘩，有冇咁誇張呀？」先此聲明，將韓進海運比喻成雷曼兄弟的不是我，而是有牽涉在其中的進出口界朋友。不過，當我聽到韓國最大集裝航運企業申請破產保護的新聞，的而且確在第一時間就聯想到雷曼兄弟，而腦海中第一個問題就是：「究竟在海上的船以及貨物，會被如何處置？」

「債權人可以在個別司法區提出vessel arrest，也就是說船一泊岸就由法律封庭，之後就交由清盤人依法處理。其實就算是韓進海運的船，據說也有船長指命避開某些國家，例如墨西哥。至於香港，似乎就沒有相關的事情。」一位專門負責航運法律的律師朋友如是解釋。

「不過，韓進海運船在香港泊岸，又代表是否可以正常上落貨？」我問。

「這個問題複雜了。事實上，貨主和碼頭是沒有直接的合約關係。嚴格來說，貨主應該向法庭申請，慢慢排隊等待清盤人處理問題。不過，據說香港的碼頭願意在收回成本的條件下，容許貨主繼續提貨。我個人意見認為，對貨主來說算是不幸中的大幸。在別的地方，韓進海運的船一泊岸，即時會被法庭執達吏查封，搞不好要幾個月甚至多年才能夠釐清貨物的擁有權。」律師朋友的解釋，一定程度上令我放心了不少。

說到底，雷曼兄弟事件就是骨牌效應加上周轉不靈。我也見到有貨主投訴，抱怨要再付費才能提貨。可是，說句公道話，站在雙贏的立場，貨主能夠提貨，碼頭可以收到相關的費用，本來是很理想的結局。要怪，就怪在這個世道，越來越少人明白到一人行一步的道理。

利世民

Reference:

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160919/55666867

引: 咪再亂用波羅的海指數

咪再亂用波羅的海指數

韓進近日陷財困，圖為該集團集裝箱。(資料圖片)

全球第7大貨櫃航商韓進海運(韓國交易所股票編號: 117930)突申請破產保護，對本已步入寒冬的航運業添煩添亂。因事出太突然，且擔心韓進不能支付碼頭裝卸等費用，各地港口紛拒韓進船隻進港。按韓進截至本月17日船隻運作狀況報告，在97艘船隻中，約48艘滯留公海(Waiting in Open Sea)，5艘遭扣押(Arrested)及8艘被禁止進出港口(Embargo)，情況有幾惡劣可想而知。

有趣的是，韓進破產沒有震散航運股，股價反拾級而上，如主營集裝箱航運的東方海外(316)股價自8月31日至本月9日累升22%，中國遠洋(1919)和中遠海運港口(1199)(前稱中遠太平洋)分升17%和2%。即使集裝箱佔收入約60%的中外運航運(368)同期股價升29%。最令人大感不解的是太平洋航運(2343)不做集裝箱而專注乾散貨，股價也大升66%。韓進雖經營乾散貨，但收入佔比非常少，集裝箱才是主要業務，破產只影響集裝箱市場。投資者是否錯誤解讀，讀者自行判斷，但坊間確有不少人不了解航運業，最常見是錯用「波羅的海指數」來為集裝箱航運股做分析，當中不乏著名股評人和財經專家。

國際航運市場大致可分乾散貨、集裝箱和油。雖同為航運，但各自有不同市場。乾散貨泛指工業原料和初級商品如鐵礦和木材等。集裝箱則是貨櫃，運輸物品主要是工業下游製成品如紡織品和電子產品等。油包括原油、液化石油氣和液化天然氣等。3個市場現況皆有別，以去年為例，乾散貨因運力過剩及貨運需求急跌，出現「價量齊跌」。集裝箱同受運力過剩影響，但貨運需求仍增，故現「價跌量升」情況。油就完全不同，因國際原油價格續低迷，石油貿易活躍下刺激運力需求。但油輪運力沒有同步增長令運費攀升，故是「價量齊升」。此外，3類貨品所用船隻也不相同，乾散貨是用乾散貨船運載，集裝箱用貨櫃船，原油用油輪，3種商船的規格完全不同，彼此不能互用，正如不會有人用貨櫃車去運送汽油，用密斗貨車去拖貨櫃，或用油車去載煤炭。

至於「波羅的海指數」(簡稱BDI)，相信是太過有名，外行人不知道它只反映「乾散貨」市場的價格水平。若要分析「集裝箱」航運的運價，我們應參考「集裝箱運價指數」。不同地區有不同指數，於中國可參考「中國出口集裝箱運價指數」(簡稱CCFI)。若有人再用BDI來為集裝箱航運股把脈，就會知道此人連基本分析也搞錯。

回說韓進，弄至今日田地並非一朝一夕，過度借貸加上行業不景是主因。截至去年12月底，負債股權比率高達817%，代表在每100元資產中，89%依靠借貸，僅11%來自股本。此外，流動資本也急遽惡化，流動資產比率僅0.24倍，流動資產嚴重不足以抵償流動負債。早於4月，韓進已向主要債權人提出債務重組方案，可惜不獲批准才申請破產保護。另外，因事前未有妥善安排，旗下多艘正航行的船隻不能靠岸。韓進是南韓主要集裝箱航運公司之一，申請破產後，業界急需找尋其他航運公司代替，加上臨近年尾銷售旺季，運費一下子被推高。投資者憧憬運費續高企，航運股股價因而造好。但韓進運力只佔全球不足3%，就算破產也只是將商船出售而不是拆卸，不會影響全球整體運力。況且，未來幾年仍有大型貨櫃船下水，運力過剩問題仍困擾集裝箱航運業。由此推斷，航運股板塊現調整是早晚的事。

Referance:

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2016/09/blog-post_23.html

引:【新唐人2016年09月24日訊】韓國海運

【新唐人2016年09月24日訊】韓國海運龍頭「韓進海運」從8月底聲請破產以來，資產遭凍結，供應鍊也隨之被拖累。截至今日，仍有許多船員被困在貨輪上。相關業者認為，韓進崩潰對國際金融市場的衝擊如同核彈爆炸，是「雷曼兄弟」的航運翻版。 
韓進京士頓港實習工程師鄭金善：「韓進貨輪上的船員正面臨食物短缺和衛生方面的問題。」

韓進海運(Hanjing Shipping)為全球第7大貨櫃運輸公司，8月31日因財務惡化聲請破產保護。由於各大國際港口擔心拿不到費用，紛紛拒絕韓進入港卸貨。如今貨輪上仍有新台幣約4380億的貨物等待靠岸，船員食物短缺則是更迫切的問題。

韓進摩納哥港員工：「倘若我不得已受困海上，諸如颱風等惡劣天氣會令我最擔心。」

彭博社(Bloomberg)指出，韓國金融監管機構將尋求43個國家開港讓韓進停靠，以防船隻被扣押。自申請破產保護以來，韓進已遭到法院監管，攸關年底購物季的供應鏈也連帶被打亂。

彭博情報員 馬塔爾：「韓進海運對供應鏈的衝擊，影響到零售商和即將到來的聖誕假期；儘管如此，韓進貨輪無法靠岸仍是不爭的事實。」

全球最大貨櫃船租賃公司塞斯潘(Seaspan)執行長王友貴(Gerry Wang)，接受彭博社採訪時，則表示：「韓進海運破產就像當年雷曼危機對金融市場造成的打擊，是個巨大的核彈爆炸。不僅撼動整個產業界，更將成為全球轉捩點。」

韓進前董事長日前表示願意出資一百億韓元，協助度過難關；然而根據南韓政府估算，韓進至少還需六千億韓元的資金，才能填補這次的損失。

新唐人亞太電視卓廷威編譯

Reference: 
http://www.ntdtv.com/xtr/b5/2016/09/25/a1288284.html